开源证券股份有限公司任浪,徐剑峰近期对上汽集团进行究诘并发布了究诘论说《公司信息更新论说：与华为就智选形状深度互助，转型积极鼓动回转可期》，赐与上汽集团买入评级。

上汽集团(600104)

公司与华为就智选形状深度互助，从上至下推动电动智能化转型回转可期

2月21日，公司与华为签署深度互助合同，就智选形状张开深度互助。两边将在居品界说、分娩制造、供应链解决、销售处事等界限张开策略互助，打造全新新能源智能汽车。咱们看好公司在上海市政府的高度支执以及在营销、技能、出海、供应链等界限训诲丰富的年青化解决层的率领下，涌现国企配景以及华为等智能化领军助力的上风，执意走好电动智能化转型之路。咱们看护公司2024-2026年功绩预测，瞻望公司2024-2026年归母净利润为16.2/100.2/144.8亿元，EPS为0.1/0.9/1.3元，现时股价对应的PE为125.4/20.3/14.1倍，看护“买入”评级。

销售逆境倒逼公司拥抱华为，组织架构优化重复渠说念等存上风互助值得期待

公司是燃油车时间国内车企领头羊，曾相连18年国内销量第一，但电动化转型偏慢导致比年来销量承压，2024年销量初度被比亚迪高出。尤其是比亚迪暗意全系车型将完毕高阶智驾全隐蔽，例必引起行业其他车企积极跟进。公司积极引进华为逾越的智能化技能以及居品界说、销售处事等，有助于更好地参与智能化时间的竞争。同期，公司算作多年的行业龙头，在居品界说、分娩制造、供应链解决、销售处事等方面有多维上风，能在与华为互助过程中提供分娩、渠说念等资源。当今，公司正鼓动“大乘用车板块”重组，整合荣威等品牌资源，并引入华为IPD体系，优化研发历程与市集反应速率，营造更好的里面环境以招待华为。

以国企资源天禀/全面矫正/华为赋能等为撑执，公司在智能化时间竞争有底气

上海市委文书陈吉宁暗意全市要造成支执上汽电动智能化转型的协力，公司有望在智能化时间享受资质审核等便利。同期，公司里面以解决层变革为引颈积极鼓动结伴及自主品牌的电动智能化转型，并充分涌现“七大技能底座”、华为智能化技能的价值，解脱近几年电动化转型偏慢面对的不利场面。具体来看，结伴品牌将以公司电动化技能为基础潜入鼓动原土化研发，奥迪品牌将搭载华为智能化技能；自主品牌将加大技能赋能，华为充分赋能有望开启大乘用车板块崛起之路。此外，公司将推动插混、HEV等更多能源体式车型出海，连接分享国际大市集。

风险请示：国内/国际汽车需求不足预期、行业竞争加重、矫正进度不足预期。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据揣测，东吴证券孟璐究诘员团队对该股究诘较为潜入，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.03亿，字据现价换算的预测PE为123.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增执评级1家；往时90天内机构瞎想均价为22.9。

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