天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对中材国际进行盘问并发布了盘问呈报《营收、利润保握幽静，三业并举成长可期》，本呈报对中材国际给出买入评级，现时股价为10.3元。

　　中材国际(600970)　　贸易收入保握牢固，利润握续增长　　公司发布三季报，中材国际24Q1-3兑现收入317.31亿，同比+0.70%，归母净利润20.60亿，同比+2.90%，扣非净利润20.51亿，同比+2.21%；Q3单季兑现收入108.36亿，同比-1.13%，归母净利润为6.61亿，同比+4.24%，扣非净利润6.49亿，同比-5.05%。　　境外新坚定单稳步增长，分娩运营订单仍保握高景气　　24Q1-3公司新签契约总数527.88亿元，同比+1%。其中，境内新签契约额为225.84亿元，同比-5%；境外新签契约额在高基数基础上连续稳步增长，达302.04亿元，同比+6%。分业务来看，工程工夫办事、高端装备制造、分娩运营办事的新签契约额永别为336.25亿元、49.85亿元和131.21亿元，永别同比-6%、-7%、+36%。Q3单季新签契约逆势增长，其中境内新坚定单同比大幅增长87%；工程工夫办事、高端装备制造、分娩运营办事的单季度新坚定单永别同比+54%、+16%、+27%。甘休24Q3末，公司未完成契约额620.56亿，较上期增长4.75%，在手订单弥散鼓胀。　　毛利率小幅回升，投资收益显贵加多　　24年前三季度公司轮廓毛利率为18.86%，同比+0.24pct，Q3单季毛利率为17.84%，同比-1.27pct。24Q1-3时候用度率小幅上行0.55pct至10.41%，销售、惩办、研发、财务用度率永别为1.15%、4.78%、3.61%、0.88%，永别同比-0.01pct、+0.60pct、-0.44pct、+0.41pct。钞票及信用减值耗损为0.84亿，较前年同期减少0.53亿，投资收益为0.38亿，同比加多0.71亿，公允价值变动耗损同比减少0.52亿，轮廓影响下公司净利率为6.85%，同比-0.03pct，Q3单季净利率擢升0.01pct至6.34%。24Q1-3公司CFO净额为-2.60亿，同比多流出2.46亿，主要系国内水泥市集行情影响回款过程较慢；收、付现比永别为78.45%、79.58%，永别变动-3.20pct、-1.03pct。　　水泥工程出海龙头，看护“买入”评级　　公司动作水泥工程专科工程承包商，水泥工程工夫办事市集占有率稳居天下第一，诞生装备集团夯实高端装备制造范畴，运维业务情势优具备较高成长性，数字智能转型对内擢升恶果对外塑造业务中枢竞争力。商酌到Q4国内基建发力有望带动产业链现款流改善，同期股权激勉夯实成长动能，咱们仍看好水泥工程龙头中长久增长后劲，展望公司24-26年归母净利润32.2、35.8、40.0亿元，对应PE为8.4、7.6、6.8倍，看护“买入”评级。　　风险辅导：水泥行业景气下行超预期、国外业务拓展不足预期、运维和装备业务发展不足预期、汇率波动风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据猜想，国盛证券程龙戈盘问员团队对该股盘问较为真切，近三年预测准确度均值高达85.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利33.67亿，字据现价换算的预测PE为8.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增握评级1家；往常90天内机构主义均价为14.64。

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