中证鹏元资信评估股份有限公司                                          中证鹏元公告【2025】391 号  中证鹏元对于暄和大悦城控股集团股份有限公司进攻子公                 司拟烧毁上市地位事项的公告      中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对大 悦城控股集团股份有限公司（以下简称“大悦城”或“公司”，股票 代码：000031.SZ）极端刊行的下述债券开展评级。除评级委派关连 外，中证鹏元及评级从业东谈主员与公司不存在职何足以影响评级活动独 立、客不雅、公谈的关联关连。                                            上一次评级恶果      债券简称         上一次评级时刻                                   主体品级     债项品级      评级瞻望      笔据公司及子公司大悦城地产有限公司（证券简称“大悦城地 产”，代码：0207.HK）发布的谋划公告，大悦城地产拟以左券安排 的样貌回购股份并于香港迷惑往复总计限公司肯求烧毁上市地位，拟 向除公司和得茂有限公司（公司控股推进中粮集团有限公司之全资子 公司，以下简称“得茂”）之外的大悦城地产其他总计推进（以下简 称“谋划推进”）冷落独到化大悦城地产的建议（以下简称“本次交 易”）。本次往复仍待谋划条目已毕或获豁免（如适用）后方奏效。      本次往复奏效后，假定大悦城地产的已刊行股本并无变动，大悦 城地产的 4,729,765,214 股谋划股份将被刊出。本次往复刊出价为 亿元1 。回购资金主要来自得悦城地产的里面资源及/或外部债务融 资。     表 1 本次往复奏效前后大悦城地产正常股股权结构情况（单元：股）                        本次往复奏效前                                     本次往复奏效后       推进                        股份数目              股权比例                     股份数目             股权比例 大悦城                  9,133,667,644             64.18%         9,133,667,644         96.13% 得茂                    367,692,000              2.58%              367,692,000       3.87% 谋划推进                 4,729,765,214             32.24%                      0        0.00%       共计            14,231,124,858              100%          9,501,359,644          100% 注：此处股权比例为占大悦城地产已刊行正常股股份数。 贵府开首：公司公告        大悦城地产是公司生意地产业务主要运营主体，同期开展物业开 发销售、旅舍运营业务。散伙 2024 年末，大悦城地产领有或搞定 32 个生意款式，另握有三亚亚龙湾瑞吉度假旅舍等多家旅舍、北京中粮 广场、香港中粮大厦等优质投资物业；握有销售物业如杭州鹭悦朗云 府、西安悦著.央璟等。     表2 2024 年末大悦城地产主要财务数据（单元：亿元）        财务考虑          钞票总和            欠债总和         归母净钞票             营业收入          归母净利润       大悦城地产             1,067.71      735.78             162.42          198.31       7.79     占公司吞并口径比例           59.79%        53.70%            153.29%         55.41%          -- 注：（1）大悦城地产财务数据为按照境内管帐准则依老本法调度后的经审计数据；（2）2024 年公司吞并 口径归母净利润为-29.77 亿元，无法计较占比。 贵府开首：Wind，中证鹏元整理        受行业周期性发展的影响，大悦城地产流动性承压，本次往复较 大限度的回购资金或加广阔悦城地产的资金压力，同期烧毁上市地位 或对大悦城地产融钞票生一定影响。但接头到本次往复系公司应酬市 场环境变化的策略举措，往复完成后将增厚公司对大悦城地产的权 益，对公司钞票总和、业务鸿沟、收入限度斟酌不产生紧要不利变化。        概述接头公司近况，                中证鹏元决定看守公司主体信用品级为 AAA， 评级瞻望看守为舒适，“22 大悦 02”“23 大悦 01”“22 大悦 01” “24 大悦城 MTN003”信用品级看守为 AAA，评级恶果灵验期为 2025 年 8 月 8 日至“22 大悦 02”“23 大悦 01”“22 大悦 01”“24 大悦 城 MTN003”存续期。同期中证鹏元将密切暄和本次往复进展及大悦 城地产资金筹备情况，并握续追踪以上事项对公司主体信用品级、评 级瞻望以及“22 大悦 02”“23 大悦 01”“22 大悦 01”“24 大悦城 MTN003”信用品级可能产生的影响。    特此公告。                        中证鹏元资信评估股份有限公司                                二〇二五年八月八日 附表     本次评级模子打分表及恶果  评分要素     考虑             评分品级        评分要素      考虑         评分品级                                                初步财务状           宏不雅环境                4/5                             5/9                                                况  业务情景     行业&谋划风险情景           7/7    财务情景          杠杆情景       5/9            行业风险情景             3/5                  盈利情景       中            谋划情景               7/7              流动性情景          7/7 业务情景评估恶果                      7/7   财务情景评估恶果                  7/9           ESG 身分                                               0 调度身分      紧要迥殊事项                                               0           补充调度                                                 0 个体信用情景                                                       aa+ 外部迥殊援手                                                         1 主体信用品级                                                       AAA 注：  （1）本次评级给与评级智商模子为: 房地产诞生企业信用评级智商和模子（版块号： cspy_ffmx_2023V1.0）                   、外部迥殊援手评价智商和模子（版块号：cspy_ffmx_2022V1.0）                                                        ；（2）各考虑得分 越高，暗示阐发越好；          （3）散伙 2025 年 3 月末，中粮集团有限公司（以下简称“中粮集团”                                              ）极端全资子 公司明毅有限公司共计握有公司 69.28%股权。公司是中粮集团旗下独一的地产投资和搞定平台，业务进攻 性很高，钞票总和占中粮集团的比重较大，在公司濒临债务繁难时，中粮集团提供迥殊援手的意愿绝顶强。